Защо е тази драмата с цената на пшеницата през последните години и какви очаквания да имаме за тази?

Пазарните цени на пшеницата изглежда са се върнали към позицията, при която те се определят от нормалните механизми на предлагане и търсене. В САЩ те не са били толкова ниски от 2020 година насам, след което се появи и COVID-19.

Изследванията показват, че COVID е частично отговорен за повишаването на цените на пшеницата от около 165$/тон до 294$/тон (октомври 2020 г. до февруари 2022 г.). Войната между Русия и Украйна доведе до повишаване на цените на пшеницата от 294$/т до 466$/т (февруари 2022 г. до май 2022 г.).

Индикация, че увеличението на цената на пшеницата от 165$/т на 466$/т е резултат от COVID и войната, е фактът, че от 2018 до 2023 г. световното производство на пшеница се е увеличило от 26,8 милиарда бушела на 29 милиарда бушела. Производството на пшеница поставя рекорд всяка година в продължение на пет последователни години. Понастоящем тази тенденция продължава със световното производство на пшеница през 2024 г., прогнозирано за рекордно високо ниво от 29,3 милиарда бушела.

COVID предизвика повишено търсене на пшеница и наруши транспортната система, което на практика намали наличното предлагане на пшеница. Войната прекъсна износа на пшеница от Черноморския регион, който е най-големият доставчик на пшеница за света.
Пазарните цени на пшеницата изглежда са се върнали към ситуацията, при която цените се определят от нормалните мерки (ако има такива) на предлагане и търсене на пшеница. Най-добрата единична мярка за предлагането и търсенето на пшеница може да бъде съотношението запаси към използване. Тези съотношения включват света, Русия, цялата пшеница в САЩ и твърдата червена зимна (HRW) пшеница в САЩ.
Използваните ценови показатели са средните цени от юни 2009 г. до май 2024 г. За пазарната година на пшеницата 2009/10 до пазарната година на пшеницата 2023/24 средната цена на пшеницата в САЩ беше 220$/т.

Световното съотношение между запасите и употребата на пшеница през 2024/25 пазарна година (прогнозирано на 31 май 2025 г., крайните запаси от пшеница, разделени на прогнозираното използване на пшеницата през пазарната година 2024/25) се очаква да бъде 32%. Средното съотношение между 2009/10 г. и 2023/24 г. на световните запаси от пшеница към използването е 34%. Ситуацията със световните запаси от пшеница за използване предполага средни до малко над средните цени на пшеницата.
Съотношението на запасите от пшеница в Русия за 2024/25 г. се очаква да бъде 8% в сравнение със средно за 2009/10 г. до 2023/24 г. от 15%. Прогнозираното съотношение запаси към използване на Русия предполага, че предлагането на пшеница в Русия може да стане относително ограничено. Това предполага цени над средните, поне в Черноморския регион, през пазарната 2024/25 година на пшеницата.

Предвижда се съотношението запаси към използване на цялата пшеница в САЩ за 2024/25 г. да бъде 44%. Средното съотношение между 2009/10 и 2024/24 пазарна година в САЩ е 41%. Това предполага цени под средните.
Прогнозира се съотношението запаси към използване на пшеница HRW за 2024/25 пазарна година в САЩ да бъде 52% в сравнение със средното 50% за пазарните години 2009/10 до 2023/24. Това предполага цени пак под средните.

Това, което имаме, е ситуацията с пшеницата в света и Русия, показваща цени над средните, и ситуацията с пшеницата в САЩ, показваща цени под средните.

Основните износители на пшеница (по процентен ред) са Русия (23%), ЕС (23%). (16%), Канада (12%), САЩ (10,5%), Австралия (10,3%), Украйна (6,1%) и Аржентина (5,4%). От тези износители само САЩ (+3%) и Аржентина (+4%) са прогнозирали над средното съотношение между запаси и използване на пшеница за 2024/25 г.

Има възможност износът на пшеница от САЩ за 2024/25 г. да надхвърли прогнозите, което да доведе до по-ниски съотношения запаси към използване и средни или по-добри цени. Въпросът е колко голямо е влиянието на цените под средните съотношения световни запаси към използване върху цените на пшеницата в сравнение с над средните съотношения запаси към използване в САЩ.