Черно море остава под напрежение, но пшеницата поевтинява: Защо пазарът не реагира?

Напрежението в Черно море се засилва, но световните цени на пшеницата продължават да се понижават. Въпреки новите атаки срещу кораби, фючърсите достигнаха най-ниските си нива от повече от два месеца.

На 19 октомври котировките на пшеницата отчетоха спад от 1%, съобщава Bloomberg. Това е най-ниското равнище от 12 август насам.

Развитието показва, че геополитическите рискове вече не са единственият определящ фактор за движението на цените. Световните запаси и възможностите за алтернативни доставки оказват все по-силно влияние върху пазара.

Защо пшеницата поевтинява въпреки напрежението в Черно море?

Черноморският регион има ключова роля в международната търговия със зърно. Затова всяко прекъсване на доставките създава несигурност за износителите, търговците и страните вносителки.

Обикновено подобни рискове могат да предизвикат поскъпване на пшеницата. През последните дни обаче пазарът реагира по различен начин.

Въпреки подновените атаки срещу кораби, фючърсните цени продължават да спадат. Според анализаторите това е признак, че търговците постепенно се приспособяват към продължителната нестабилност.

Карлос Мера, ръководител на отдела за селскостопански стоки в Rabobank, обръща внимание на това противоречие. Рисковете за черноморския износ се увеличават, докато пшеницата продължава да поевтинява.

Според него пазарните участници все по-често приемат прекъсванията на доставките като част от обичайните условия за търговия.

Допълнителен фактор са сравнително високите световни запаси от зърно. Те ограничават опасенията от непосредствен недостиг и оказват натиск върху международните котировки.

Вносителите намират алтернативни маршрути за доставка

Една от основните причини за по-слабата реакция на цените е способността на търговците да пренасочват доставките.

Дейв Уиткомб, основател на Peak Trading Research, посочва, че вносителите активно търсят алтернативни маршрути и източници на зърно.

Това намалява зависимостта от отделни транспортни коридори и ограничава влиянието на геополитическите събития върху цените.

Пшеницата се произвежда в множество държави, което позволява на купувачите да сравняват различни предложения. При затруднения в един регион те могат да насочат част от поръчките си към други доставчици.

Тези възможности обаче зависят от наличните количества, транспортните разходи и качеството на предлаганото зърно.

Според Уиткомб пазарът постепенно намира решения дори при продължителни нарушения на традиционните търговски маршрути.

Какво представлява премията за геополитически риск?

При повишена несигурност търговците често включват допълнителен риск в цените на суровините. Той отразява опасенията от бъдещи прекъсвания на доставките или неочаквани разходи.

При зърното подобна премия може да се появи при военни действия, ограничения на износа или проблеми с транспорта.

Когато обаче купувачите успяват да осигурят алтернативни доставки, този ценови ефект може да отслабне.

Именно такава тенденция наблюдават анализаторите на световния пазар на пшеница. Въпреки напрежението в Черно море, наличните запаси и алтернативните маршрути ограничават натиска за поскъпване.

Това не означава, че рисковете са изчезнали. Нова сериозна промяна в транспортните условия все още може да предизвика рязка пазарна реакция.

Нов експортен коридор през Черно море остава несигурен

Перспективите за стабилизиране на черноморските доставки остават неясни.

Украинският президент Володимир Зеленски е съобщил за разговори с Турция, Египет и Индия относно възможен експортен коридор.

Инициативата има за цел да осигури допълнителни възможности за транспортиране на зърно през Черно море.

Според цитираната информация Русия се противопоставя на предложението. Това поставя под въпрос възможността за постигане на споразумение в близко бъдеще.

На този етап няма потвърдена договореност за новия коридор. Не са представени и конкретни срокове за неговото реализиране.

Затова участниците на пазара продължават да отчитат риска от нови затруднения при морските доставки.

Какво означава ситуацията за българските зърнопроизводители?

България е част от черноморския зърнен пазар и развитието в региона има пряко значение за търговската среда.

Цените на пшеницата у нас се влияят от международните котировки, експортното търсене и транспортните разходи. Значение имат също качеството на реколтата и конкуренцията между доставчиците.

Когато световните фючърси поевтиняват, това може да създаде допълнителен натиск върху ценовите предложения за физическо зърно.

Движението обаче не е задължително еднакво. Фючърсните котировки и реалните сделки на българския пазар отразяват различни условия.

За земеделските производители ситуацията създава противоречиви сигнали. От една страна, геополитическото напрежение увеличава несигурността около доставките.

От друга страна, сравнително високите световни запаси ограничават възможностите за устойчиво поскъпване.

В представената информация няма конкретни данни за промени в изкупните цени на пшеницата в България. Затова не може да се посочи пряк ценови ефект върху местния пазар.

Световните запаси стават все по-важни за цените на пшеницата

Според пазарните анализатори глобалният баланс между производство, потребление и запаси придобива все по-голямо значение.

Дори при нарушения на доставките през Черно море, наличните количества могат да ограничат опасенията от недостиг.

Това обяснява защо цените на пшеницата не реагират с автоматично поскъпване при всяка нова атака.

За бъдещото движение на котировките ще бъдат важни няколко фактора. Сред тях са състоянието на световните запаси, експортните потоци и развитието на конфликта.

Значение ще има и способността на вносителите да продължат да осигуряват доставки от различни региони.

Към 19 октомври фючърсите на пшеницата са спаднали с 1% до най-ниското си равнище от 12 август. Това се случва въпреки засиленото напрежение в Черно море.

Засега пазарът показва по-голяма устойчивост към геополитическите сътресения. Рискът от нови ценови колебания обаче остава.